财经365讯(编辑 钱多多)2017年末,一笔保险“大鳄”股权交易在引起业内关注——11月20日晚间,中天金融公告称,与北京千禧世豪、北京中胜世纪签订收购股权框架协议,拟以现金购买上述交易方持有的华夏人寿21% ~25%股权,标的股权交易定价不超过310亿元。若交易顺利完成,其将成为华夏人寿第一大股东。
这笔交易是否能获得监管批复尚属未知,不过这一动作背后意味着,以资产驱动负债模式成长起来的保险新兴势力,正在经历从巅峰回归平静。
与此同时,在保险业回归“保险姓保”的理念下,传统大型险企的相对优势逐渐凸显,中小险企面临的挑战不断加大。
1.监管重拳出击营造保险新格局
2017年末的那场股权交易,其中的主角之一华夏人寿,在2016年末的总资产已近4000亿元,当前注册资本金153亿元。数据显示,2014~2015年,华夏人寿总保费同比增长90%、123%,其万能险“一险独大”的局面十分明显。不过2016年以来,随着万能险监管趋严,其万能险业务不断压缩。最新数据显示,2017年1~10月,华夏人寿最新总保费收入1592亿元,同比下降4.4个百分点。
保险“大鳄”华夏人寿瘦身的情形在保险业并不是孤例。《每日经济新闻》记者据寿险前十大保险公司排名(2017年1~10月)发现,富德生命人寿已从2016年末的第五下滑至第八;安邦人寿虽然保住了行业第三的位置,但市场份额从2016年末的9.58%降至7.37%。
随着2017年保险股权新的征求意见稿出台、寿险产品新规等落地实施,对于依赖万能、中短期产品的激进型公司来说,一直以来,获取大量保费收入的“法宝”不复存在,新产品设计、备案、市场接受度又难以指望,做好投资的久期匹配和流动性匹配成为当务之急。
首都经济贸易大学劳动经济学院教授朱俊生表示,“新的监管环境意味着,在短期内快速提升规模的窗口期已经关闭。”他还指出,监管部门对个别公司采取了停止开展万能险新业务的监管措施,这有助于促进公司和行业转型,但也可能使得个别公司保费收入断流。
近年来,部分保险业“大鳄”背后,是实际控制人通过复杂的股权关系代持,最终形成对保险公司的控制,并把保险公司作为其投融资平台。2017年7月20日,监管层发布《保险公司股权管理办法(第二次征求意见稿)》,进一步提高了股东的准入门槛和持股比例限制,对股东进行穿透式监管,表明监管层强化险企股权结构监管、从公司治理上强化险企风险防范的决心。
值得一提的是,2017年10月11日~11月29日,监管层共发出19张监管函。针对相关公司治理现场评估结果及其在“三会一层”的运作,关联交易、合规与内控管理、内部审计等方面存在的问题,提出整改意见。
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